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金吾财讯|华泰证券发布研报指，中国太平(00966.HK)7月17日公布2026年中期业绩预增公告，预计1H26归母净利润同比增长85%~95%。利润增长主要来自保险服务业绩及投资回报同比提升，该机构认为投资端贡献较大。研报认为，利润高增主要受投资驱动。二季度权益市场回暖，尤其科技股表现强劲，推动FVTPL权益资产浮盈增加，带动投资业绩和利润显著修复。同时，去年同期集团净投资业绩为负，形成较低基数。保险服务业绩方面，2025年末公司合同服务边际余额同比上涨4.4%，预计上半年可稳健增长。中国太平2025年末股票和基金合计配置比例达15.6%，处于历史高位。在政策支持中长期资金入市及二季度权益市场上涨背景下，较高的权益配置放大了利润对股市的敏感度，使投资收益充分受益，但也会加大利润波动。公司亦继续配置FVOCI股票，以增厚股息收入稳定性。负债端，上半年寿险行业销售延续稳健增长，居民保障及储蓄需求旺盛，预计公司上半年新业务价值(NBV)有望实现稳健正增长。公司负债端以分红险为主，其较低保底利率有助于降低刚性负债成本，缓解低利率环境下的利差压力。基于二季度投资向好，该机构上调2026/2027/2028年每股盈利预测至6.38/4.56/4.88港元，调整幅度分别为+55%/+14%/+14%，维持目标价26.00港元及“买入”评级不变。

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